Arbetsmarknaden har fastnat i första växeln

Det stora fallet i arbetslösheten (och åtföljande skepsis) dominerade rubrikerna, men den verkliga historien i fredagens jobbrapport kan ha varit revideringarna av lönesiffrorna från juli och augusti. Det som vid ett tillfälle såg ut som en sommaravmattning i rekryteringen ser nu ut att ha varit en fortsättning på den långsamma jobbtillväxt som har varit ett kännetecken för återhämtningen. Ny data på onsdagen förstärker den historien. Anställningen tog fart i augusti, men det gjorde också uppsägningarna, enligt arbetsdepartementets senaste undersökning av lediga jobb och omsättning. Undersökningen, känd som JOLTS, får inte ryktet i den huvudsakliga jobbrapporten, mest för att den släpar en månad längre efter. Men eftersom den ger en mycket mer detaljerad bild av hur människor flyttar in och ut från jobb, kan undersökningen ge ett värdefullt fönster in i arbetsmarknadens inre. Månadens rapport visar en arbetsmarknad som fortfarande har fastnat i första växeln. Arbetsgivarna anställde 4.4 miljoner arbetare i augusti, det mesta sedan maj. Men de sade upp 1.8 miljoner arbetare också, också det mesta sedan maj. Under det senaste året har arbetsgivare anställt i genomsnitt cirka 150,000 XNUMX fler arbetare per månad än vad de har förlorat (oavsett om det är genom uppsägningar eller genom uppsägningar, pensioneringar eller andra faktorer), i linje med långsam tillväxt.Ytterligare två framåtblickande indikatorer tyder på att både företag och privatpersoner förblir nervösa inför ekonomin. Arbetsgivarna lade ut något färre lediga jobb i augusti än i juli, det andra månadsfallet i rad. Men lediga jobb går fortfarande över fjolårets takt och har ökat avsevärt från tidigare i återhämtningen. På samma sätt lämnade något färre arbetare sina jobb frivilligt i augusti, men de slutade – vilket kan vara ett tecken på förtroende på arbetsmarknaden – har ökat från förra året. Arbetssökande möter långa men förbättrade odds. Det fanns 3.5 arbetslösa för varje ledigt jobb i augusti, ett hårstrå bättre än i juli och mycket bättre än förhållandet mer än sex till ett under lågkonjunkturen. Före lågkonjunkturen fanns det dock mindre än två arbetslösa för varje tillgängligt jobb. 10 oktober 2012

Ben Casselman

http://blogs.wsj.com/economics/2012/10/10/job-market-stuck-in-first-gear/